La Junta de Intereses
La tasa Selic sigue siendo la principal herramienta de control de la inflación en Brasil. Para 2026, el debate se centra en el nivel de "interés real" necesario para mantener el IPCA dentro del objetivo. Con la convergencia de las expectativas de inflación, el Banco Central está dando señales de mayor cautela, evitando recortes repentinos que podrían reavivar la presión sobre los precios.
Impacto en el crédito y el consumo
Las altas tasas de interés durante un período prolongado tienden a desacelerar el consumo familiar y la inversión empresarial. Sectores como el inmobiliario y el del automóvil, muy dependientes de la financiación, son los primeros en sentir el enfriamiento. Por otro lado, la renta fija sigue ofreciendo rentabilidades atractivas con bajo riesgo, drenando liquidez del mercado de valores.
"El desafío del Copom es calibrar la tasa para que la inflación caiga sin estrangular el crecimiento del PIB", explican expertos macroeconómicos.
¿Qué deberían hacer los inversores?
En este ciclo, la selectividad es la consigna. Los activos de tasa fija pueden ser interesantes si hay confianza en una futura caída de las tasas de interés, mientras que los activos de tasa flotante garantizan protección contra sorpresas inflacionarias o fiscales que obliguen al BC a mantener la tasa Selic alta por más tiempo.
- Prefijo: Oportunidad de fijar tasas altas antes de que caigan.
- Post-fixed: Seguridad y liquidez para reservas de emergencia.
- Sectores cíclicos: Atención al comercio minorista y la construcción en momentos de cambio de ciclo.